在锂价初现企稳态势的微妙时点(diǎn)，头部锂(lǐ)电厂商如(rú)何看(kàn)待？行(xíng)业(yè)去库(kù)存进展又(yòu)如何(hé)？

　　披露年报和一(yī)季(jì)报后(hòu)，市值近(jìn)500亿元的锂电巨(jù)头国轩高(gāo)科4月28日(rì)举办(bàn)媒体开放日上作出一(yī)系(xì)列判断。在交流中，公司管理层对中国基(jī)金报记者表示，近期“跌跌不休”的碳(tàn)酸锂(lǐ)价格(gé)，或将在(zài)15-20万元(yu手握日月摘星辰,世间无我这般人，李白的诗一剑霜寒十四州án)/吨之间形成震荡(dàng)。

　　同时，该公司一季报显示，库存“水位”已经显(xiǎn)著降低(dī)，压力已并不(bù)明显(xiǎn)。这也(yě)在一定程度上反映了(le)电(diàn)池厂商们近(jìn)期去库存动作的“一致性”。

　　而且(qiě)需要注(zhù)意的是，在国轩高(gāo)科方面看来，储能(néng)行业今(jīn)年上升空间(jiān)预计(jì)将高于动力(lì)电池。换言之，从(cóng)增速(sù)方(fāng)面看，储能有望接棒动力电池，带动电池厂商出货持续增长。

　　锂价料维(wéi)持(chí)在(zài)15-20万之间(jiān)

　　作为锂电池核心原材料，碳酸锂价格大起大落在市场上引起巨(jù)大争议。“就(jiù)为(wèi)了(le)买100吨碳酸锂，我们曾经(jīng)开车(chē)16个小时(shí)经(jīng)过1600公里路程，” 国轩高(gāo)科高级副总裁(cái)、中国业务板块总裁(cái)王启岁笑(xiào)称(chēng)。这(zhè)也在一(yī)定(dìng)程度上反映了锂(lǐ)价迅(xùn)速上涨(zhǎng)给下游带(dài)来(lái)的阵痛。

　　不(bù)过(guò)，今年以来(lái)锂价(jià)又迅速击穿20万元关口(kǒu)，在近期才有明(míng)显企(qǐ)稳趋势。毕竟，在4月12日之前(qián)，电池级碳酸锂价格已经连跌52天。而且在此前30天(tiān)内，价格共计跌去(qù)19.25万元/吨(dūn)。

　　而据上海钢联数据最新显示，在(zài)4月27日(rì)-28日两天内，电池级碳酸锂(lǐ)价格(gé)已(yǐ)经连(lián)续两日上涨，两日内分别上涨4000元/吨和(hé)5000元/吨，从(cóng)18万元/吨(dūn)涨至18.9万元/吨，反弹趋势明(míng)显。

　　锂(lǐ)价(jià)在什么区间(jiān)较为合理，国轩高科方面也给出(chū)自己研判。王(wáng)启岁在会上表示(shì)，碳酸锂在15-20万/吨的区间可(kě)能形成振荡期。“我们通过(guò)一季度观察(chá)来看，新能源行业处于(yú)稳定增长阶段，储(chǔ)能行业在一季度是处于投(tóu)标(biāo)、招标的阶(jiē)段，第三季度将迎来大规模交付，而储能大(dà)规模(mó)交付会带(dài)来产(chǎn)能复苏，碳酸锂价格预计会维持在这个区间之(zhī)内。”

　　实际上(shàng)，碳酸(suān)锂(lǐ)价格(gé)下降，对于电池(chí)厂商的毛利(lì)率提(tí)升已(yǐ)经(jīng)有了立竿见影效果。

　　从毛利率方面来看，国轩高(gāo)科(kē)在一季(jì)度达到了(le)18.94％，较去(qù)年全年的(de)17.79％超出1.15个(gè)百(bǎi)分点。实际上(shàng)，同样的情况也发生在(zài)宁(níng)德时代与亿纬锂(lǐ)能身上，其中宁德时代一季度毛(máo)利(lì)率为21.27％，较去(qù)年全年水平提(tí)升1.02个百分点。而亿纬锂能则不如前两者明显，但也提升了0.4％个百(bǎi)分点。

　　王启岁也认为，在碳酸锂回归理性价格之后，新能(néng)源汽车市(shì)场会(huì)趋于较(jiào)为合理(lǐ)增长。“去年是600万辆，经过(guò)一(yī)季度之(zhī)后，我们依然判(pàn)断今年新能源汽车应该在900-950万辆区间，”他预计。

　　据悉，国(guó)轩(xuān)高科也正(zhèng)在(zài)加(jiā)速产能扩(kuò)张。其南京基地智(zhì)能制造20GWh动力电池项目、宜春基(jī)地10GWh动(dòng)力电池项目(mù)、庐江基地(dì)年产20万吨高(gāo)端(duān)正极材料项目、桐城基地年(nián)产40GWh动力电池(chí)项目一(yī)期、柳(liǔ)州基地年产10GWh电(diàn)池项(xiàng)目等多个(gè)项(xiàng)目相(xiāng)继(jì)投产。据规划，国(guó)轩(xuān)高科2025年产能将突破300GWh。

　　降库(kù)存效果明显

　　国(guó)轩(xuān)高科的一季报显(xiǎn)示，其截至(zhì)报告期末其(qí)存货余额(é)为65.98亿元，较去年底的75.84亿元(yuán)下降13％。而其(qí)一季度(dù)末，存货占总(zǒng)资(zī)产(chǎn)比例为8.38％。在去年底，这一比例为10.44％。

　　实际上，从(cóng)行业整体状况看(kàn)，国轩高(gāo)科存货水平(píng)保(bǎo)持了较低位置。国轩高科高级副总裁(cái)蔡毅也表(biǎo)示，由于公(gōng)司在江(jiāng)西宜春碳(tàn)酸锂原材料(liào)有自产能力，因此其外购仅补充(chōng)自(zì)产不足，“外(wài)购只是缺(quē)多少(shǎo)，补多少，”他表示。

　　国轩高科存货水位下降，也反映(yìng)了行业整体(tǐ)状况，不少电池厂商存货(huò)余额(é)均在下降。其中宁德时(shí)代一季度报告显示，其库存金(jīn)额(é)已从(cóng)年(nián)初(chū)的766.7亿(yì)元下降到640.6亿元，环比下降16.5％。

　　另外，亿纬锂能一季(jì)报也显示，其存货金额从去年底(dǐ)的85.88亿(yì)元(yuán)，降至78.6亿(yì)元，环比下滑8.48％。据(jù)记者(zhě)了解，已经有库存较低(dī)的电池厂商提到，库(kù)存(cún)已(yǐ)恢复至健康(kāng)水平(píng)，后续将根据(jù)规(guī)划，逐步进行补货。

　　东吴证券近期在一份研报中(zhōng)指出，在电(diàn)池环(huán)节(jié)，厂商从22Q4开始去(qù)库存(cún)，生产材料均维持极(jí)低(dī)库存，电池(chí)本身(shēn)库存不足(zú)1个(gè)月；另外在(zài)中游材料方(fāng)面，正极和(hé)电(diàn)解液(yè)库存(cún)周期大幅下降至7天(tiān)左右，负极因石墨(mò)化需要一个月(yuè)时间，库存周(zhōu)期(qī)较长，而(ér)隔膜约为(wèi)一个月正常库(kù)存。

　　该机构认为，目前库存多集中于上(shàng)游锂盐厂，中游材料库存极(jí)低，基(jī)本保(bǎo)持7天的最低安全库存(cún)。若(ruò)下(xià)游需求恢复，将带来(lái)强烈补库需求。

　　值(zhí)得注意的是，在去库(kù)存的过(guò)程中，国轩(xuān)高科(kē)也在积(jī)极尝试“出海”。该公司在2022年加(jiā)速全球化步(bù)伐(fá)，收购博世(shì)集(jí)团的德国哥廷根工厂，于(yú)2022年6月开始改造并已(yǐ)顺(shùn)利投产，开始(shǐ)欧洲本地(dì)化(huà)运营。其年报显示，2022年该公司(sī)海外(wài)销售收入达到(dào)29.8亿元，同比增长464.76％。

　　储(chǔ)能相(xiāng)关(guān)产品供不应求(qiú)

　　此前市场普遍预(yù)计，储(chǔ)能有望接棒动力(lì)电池(chí)，带(dài)动电池(chí)厂商出货(huò)增长。近日(rì)，宁德(dé)时代也(yě)作出判断认为，储能方面今年预计(jì)增速将会比(bǐ)动力电池更高。

　　王启岁在交流中也认同(tóng)这(zhè)一观点。他预计，储能行(xíng)业(yè)今(jīn)年上升空间预计会高于(yú)动(dòng)力(lì)电池(chí)，其中国外家储市(shì)场需求(qiú)预(yù)计(jì)会在下半年(nián)放(fàng)量，而国内(nèi)大储市场方面(miàn)，今年一(yī)季度处于招标阶段(duàn)，自二季度(dù)开始将进入交付(fù)阶段(duàn)，目前相关产(chǎn)品手握日月摘星辰,世间无我这般人，李白的诗一剑霜寒十四州供不(bù)应求。

　　从国(guó)轩(xuān)高(gāo)科披露的(de)年报(bào)数据显示，其储(chǔ)能业务在2022年(nián)实现了35.08亿元(yuán)的营收，同比增(zēng)长幅度达(dá)到186.49％，已经(jīng)高于其动力电池(chí)业务116.4％的增速。按照这(zhè)一(yī)数据计算，储能(néng)业(yè)务(wù)已经占到(dào)其总营收的15.22％，而在2021年，这一(yī)比例为11.82％。

　　王启(qǐ)岁直言(yán)，储能行(xíng)业的空间比动力电(diàn)池上升空间更(gèng)大，“这是一个需求量(liàng)大(dà)于供(gōng)应量的领域，不存在需求(qiú)疲软或者(zhě)是产能过剩。”

　　他指出，首先在家储(chǔ)环节，因为涉及(jí)到(dào)用电需求(qiú)，每(měi)年到了第二季度(dù)开始后(hòu)才爆(bào)发。而(ér)在(zài)大储环节，国内下(xià)游招标、立项都(dōu)在一季度，真正出(chū)货是在二季度以后，目前订(dìng)单(dān)状况看来是供不应(yīng)求。此外，海外(wài)的(de)客户也正逐渐接受中国的标(biāo)准化集装箱产品(pǐn)。

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