今年(nián)AI波澜(lán)壮阔的(de)大行情之下，引发(fā)了(le)全(quán)行业所有基金经理关注，而公募基金2023年一季报揭开了基金经理的观(guān)点和真实持仓。

　　一(yī)季报显(xiǎn)示，蔡(cài)嵩松所管理(lǐ)的诺(nuò)安(ān)积极回报基金，一(yī)季度主(zhǔ)要投资在人工(gōng)智能、算法(fǎ)、应(yīng)用、算力端等领域，因(yīn)抓(zhuā)住了市(shì)场(chǎng)机遇实现了超62％的收益，成为今年以(yǐ)来(lái)业绩最(zuì)领先的主动权益基金。同时，较好的(de)业绩(jì)也让这只冠(guān)军基金一季(jì)度规模暴增超900％。

　　不仅(jǐn)蔡嵩松，AI板块在一季度也吸引了(le)多位明星基金(jīn)经(jīng)理的(de)关注目光。

　　兴证全球(qiú)谢(xiè)治(zhì)宇就在一季报表示，一季(jì)度(dù)在人工智能(néng)相(xiāng)关产(chǎn)业链进行挖掘(jué)，对有长期(qī)竞(jìng)争力、应用空间广阔的硬件和软件公司进行精选和布局。

　　蔡(cài)嵩松(sōng)：积极拥抱(bào)人工智能

　　开年以(yǐ)来，计算机行(xíng)业在人(rén)工(gōng)智能板块的带动下，走出(chū)了波澜壮阔的行情。因抓住市场机(jī)遇，业绩一路领跑，诺安基金蔡(cài)嵩松的知名(míng)度更(gèng)上一层楼。

　　他在一季度积极(jí)拥抱AI，所(suǒ)管理的(de)诺安积极回报成为(wèi)2023年表现最(zuì)强的主动权(quán)益(yì)基金，最新观点备受市场关注。

　　蔡嵩松写道：随着chatgpt的问世，人工智能出现了突飞猛进的发展，将影响(xiǎng)几乎我们所有的行业(yè)，或(huò)将成(chéng)为未来最强的产业(yè)趋势。

　　他还提到，海外引领，从算(suàn)法大模型(xíng)持续迭代，到(dào)各种应用接(jiē)入(rù)AI，再到算力芯片的突飞猛进，产业进(jìn)展迅速。国(guó)内厂商也纷纷开(kāi)展结(jié)合(hé)自身业务(wù)的人工智能领域(yù)的研究，在股价飞涨(zhǎng)的(de)背后，是(shì)相关公司(sī)在产业(yè)端的积极(jí)布(bù)局，人工智能浪潮不可逆。

　　他也直言，诺安(ān)积极回报基(jī)金(jīn)一(yī)季度(dù)主要(yào)投资(zī)在人工智能领域，算法(fǎ)、应用(yòng)、算力端都有(yǒu)相(xiāng)应布局。

　　从诺安积极回报的持仓看(kàn)，前十大重仓股进行(xíng)了较大幅度的(de)调整。相较去年底，除(chú)了中微公司、沪硅产业仍出现在其前十大重仓(cāng)股之列外，其他重(zhòng)仓(cāng)股全(quán)部换，新进了长(zhǎng)川(chuān)科技、华(huá)海清科、盛美(měi)上(shàng)海、拓(tuò)荆科技、韦(wéi)尔股份、浪潮信息、中芯国际(jì)、江波龙(lóng)。

　　其重仓股不少在2023年(nián)表现(xiàn)神勇，如(rú)诺安(ān)积极回报的头号重仓股中微(wēi)公(gōng)司，截至(zhì)4月21日，今年以来涨幅达到(dào)87.74％。浪潮信息更是年(nián)内拥有超100％的涨幅，而华海清(qīng)科、拓(tuò)荆科技、江波龙等年(nián)内涨(zhǎng)幅(fú)也超60％，这(zhè)些表(biǎo)现较好(hǎo)的重仓股推动基金净值(zhí)大涨。

　　从股票仓(cāng)位来看，诺(nuò)安积极回报并没有保(bǎo)持去年底的高仓位(wèi)，一季度末仓位仅(jǐn)84.29％，处(chù)于中性水平。去年三、四(sì)季度基本保(bǎo)持在90％以(yǐ)上的仓位水平，去年三季末、四季末分(fēn)别为(wèi)92.23％、92.4％。在2022年(nián)二季末，股票仓位一度(dù)低至0.12％的水平。

　　不过，蔡嵩松管理的另外一只基(jī)金诺安成长并没有太大变化，前十大重仓股相较去(qù)年(nián)底变(biàn)化很小(xiǎo)，仍(réng)重点布局(jú)卓胜(shèng)微(wēi)、中(zhōng)微公司、圣(shèng)邦股份、北方华创等。

　　蔡(cài)嵩松在诺(nuò)安成长的一季报中写道，主要布(bù)局芯片板块，在当前的市场位置，迎接即将到(dào)来的科技大行情。

　　他还谈及芯片(piàn)板(bǎn)块的两大细分(fēn)领域(yù)，在一季(jì)度都到了临(lín)近拐点的阶(jiē)段。

　　首先是芯片设计板块，从2021年四季度(dù)开启的芯片产业下行周期，随着(zhe)疫情落下帷幕(mù)，在今年(nián)一季度拐点(diǎn)将至(zhì)。产业端(duān)一季度库存水平接近正常，各厂商二季(jì)度毛(máo)利率(lǜ)水平见底。伴随着疫后经济恢复，未来需求端将对(duì)设计板块(kuài)持续拉(lā)动。

　　同时(shí)我们应该(gāi)觉察到，随(suí)着chatgpt的问(wèn)世，人工智能出现了突飞猛(měng)进的发展，将影响几(jǐ)乎我们所(suǒ)有的行业，或将成为(wèi)未来最(zuì)强的产业趋势(shì)。海外引领，从(cóng)算法大模型持续迭(dié)代，到(dào)各种应(yīng)用接入AI，再到算(suàn)力芯片的突飞猛进(jìn)，产业(yè)进展迅速。而算力几何级(jí)的增长和(hé)边缘侧硬件的拉动，都是未(wèi)来芯片需求的重要增长。新需求将让(ràng)芯片周期(qī)拐点提(tí)前(qián)到来。

　　另(lìng)外一个重要板块是芯片设备材料EDA，美国对中国半导(dǎo)体的(de)制裁已经(jīng)到了穷途末路的地步，暨2022年10月7日美国半导(dǎo)体出口新法案对我(wǒ)国(guó)晶圆厂极限(xiàn)施(shī)压之后，进一步(bù)的制裁已经乏善可陈。国内晶圆代工厂一方面加速扩产成(chéng)熟制程，另一方面在(zài)国(guó)内设备厂商的配合下，继(jì)续研发攻克先进制程。虽然美国的(de)制裁(cái)对(duì)我国先进(jìn)制程的(de)扩产(chǎn)造成了一(yī)定的影响，但是另(lìng)外一个角度看，芯片设(shè)备的国产化率却取得(dé)了突飞猛进的增长。在全球晶圆扩产处(chù)于(yú)下行周期的大背景下，国产替代进程加速对设备材料EDA板块的拉动，很可能会超预期。

　　冠(guān)军基金规模“一口气”增长913.85％

　　受益于(yú)业绩一路领跑(pǎo)，冠军基(jī)金的规(guī)模也出现迅猛(měng)增长(zhǎng)。

　　数(shù)据显示(shì)，截至4月21日(rì)，蔡嵩(sōng)松(sōng)管理的诺安(ān)积极回报(bào)A以62.04％的收益(yì)，成为2023年以来业绩最强的主动权益基金。这一业我们生在红旗下谁写的 我们生在红旗下完整句子(yè)绩还(hái)是受(shòu)到(dào)4月(yuè)21日AI、半导体等领域大跌影响(xiǎng)，若截(jié)至4月20日，该基金业(yè)绩超(chāo)过72％，一路涨势(shì)如虹。

　　较好的业绩也让这只冠军我们生在红旗下谁写的 我们生在红旗下完整句子基金一季度规模暴增超900％。数据显(xiǎn)示，诺安积极回报去年(nián)底的规模仅0.7亿元，而(ér)一季度(dù)末规模已达到7.11亿元(yuán)，增幅(fú)为913.85％。相较(jiào)其2023年一季度的净值(zhí)涨幅(fú)，这一规模暴涨更多来自(zì)于投资者申购。相关蔡(cài)嵩松(sōng)以及诺安(ān)积(jī)极回报(bào)基(jī)金的(de)话题(tí)也屡(lǚ)见报端，成为基民我们生在红旗下谁写的 我们生在红旗下完整句子热议的话题。

　　同样，受益于净值(zhí)大涨以及投资(zī)者(zhě)申(shēn)购(gòu)，蔡(cài)嵩松管理的(de)5只基金在一季度规模均(jūn)出现上涨，除了(le)诺安(ān)积极回报之外，2023年业(yè)绩(jì)超40％的(de)诺安优化配置(zhì)同样规模暴增，从去年底的0.77亿元增加到1.48亿元，幅度(dù)达(dá)到91.58％。

　　蔡嵩松所管(guǎn)理(lǐ)基金的(de)总规(guī)模也从去年(nián)底(dǐ)的293.25亿元增长到一季度末的331.33亿元，幅度为(wèi)12.95％，成为一季度末“300亿(yì)基金经理(lǐ)俱乐部”中(zhōng)的一员。

　　谢治宇：对人工智能相关产业(yè)链进行挖掘

　　作(zuò)为(wèi)兴证全球基(jī)金分管投研(yán)的副总，市场上管理规(guī)模(mó)超过700亿的基金经理，谢治宇(yǔ)一季(jì)度调仓换股方向也受到市场关(guān)注(zhù)。

　　从最(zuì)新一季报披露(lù)情(qíng)况看，谢治宇主要加(jiā)仓半导体及(jí)光(guāng)模块相关板块，他也坦言在一季度主要对对人工智(zhì)能相关产业链进行了挖(wā)掘。

　　他管理的兴全合润(rùn)基金一季度新进了(le)海康威视、澜起科技、中际(jì)旭创、晶晨股份四(sì)只个股(gǔ)，几乎全部(bù)是与AI、半(bàn)导体(tǐ)、光模块(kuài)方向(xiàng)相关(guān)。

　　其中，安防龙(lóng)头——海康威(wēi)视在2022年已将(jiāng)AI技术应用(yòng)于设备检测、产(chǎn)品(pǐn)盘点、安检(jiǎn)等(děng)多类(lèi)产品。在4月15日(rì)发(fā)布的《投(tóu)资者关(guān)系(xì)活动记(jì)录表》中，海康威视(shì)表示，AI技术对海康(kāng)威视的营(yíng)收增长起(qǐ)了很大的作用。

　　澜起科(kē)技主营业(yè)务是(shì)为云计算和(hé)人工智能领域提(tí)提供(gōng)以芯片为(wèi)基础的解(jiě)决方案，目(mù)前主要产品包括(kuò)内(nèi)存接口等。晶(jīng)晨股(gǔ)份也是(shì)全球布局(jú)、国内(nèi)领先的无晶圆半导体系统设计厂(chǎng)商(shāng)。

　　作为数据中(zhōng)心光模块供应(yīng)商。截(jié)止4月21日，中际旭创今年以(yǐ)来暴涨189.27％，谢(xiè)治宇也在积(jī)极加仓(cāng)，仅一个季度的时(shí)间就(jiù)狂买8个多亿，直接买进第(dì)七大重(zhòng)仓股(gǔ)。

　　而包括立讯精密、鹏鼎控股(gǔ)、芒果超媒、普洛药业在内的四(sì)只个股(gǔ)在一季度退出(chū)兴(xīng)全合(hé)润前十大重仓股(gǔ)。

　　除了兴全合润，谢治宇管(guǎn)理(lǐ)的另外一只(zhǐ)可(kě)投港股(gǔ)的兴全(quán)合宜基金(jīn)在一(yī)季(jì)度(dù)除了加仓半(bàn)导体(tǐ)等板块之(zhī)外(wài)，互(hù)联网(wǎng)板(bǎn)块(kuài)中的腾讯控股也是其主要加仓方(fāng)向(xiàng)。

　　谢(xiè)治宇(yǔ)在一季(jì)报中表示，随着(zhe)各种(zhǒng)风(fēng)险因素(sù)减弱(ruò)，一季度A股市场上证指(zhǐ)数上涨5.94％，创业板指上涨(zhǎng)2.25％，恒生指数上涨3.13％。港股(gǔ)电讯、能(néng)源(yuán)板(bǎn)块指数上涨较多，A股(gǔ)板块分化(huà)更明显。

　　随着chatGPT取得(dé)了突破性的进展，由AI芯片、服务器、光(guāng)模块(kuài)等子版块带动(dòng)的人工智能、中字头的“中特估(gū)”、半导体等板(bǎn)块(kuài)涨幅较大(dà)，在GPT应用端中游戏、影视等板(bǎn)块也实现较大(dà)幅度上涨。

　　基金报告期内维持了(le)较高仓位，对人工智能(néng)相关产业链进行挖(wā)掘(jué)，对有(yǒu)长期(qī)竞争力、应(yīng)用(yòng)空间广(guǎng)阔的硬件和软(ruǎn)件公司(sī)进行精(jīng)选(xuǎn)和布局。未来仍将坚持挖(wā)掘公(gōng)司长期成(chéng)长价值(zhí)，不(bù)断寻找具有良好投资性价(jià)比(bǐ)的优秀公司。

　　朱红欲(yù)：增持了计(jì)算机、大众消费品

　　2022年4月(yuè)13日成立，招(zhāo)商核心竞争力在当(dāng)年(nián)弱市(shì)环境下斩获超47％的收益(yì)，让招商基(jī)金朱红(hóng)裕成为(wèi)市场备(bèi)受关注的(de)基(jī)金(jīn)经理。

　　招(zhāo)商(shāng)核(hé)心竞争力一(yī)季报的(de)披露(lù)揭开了朱红裕的投资思(sī)路(lù)和路径。从股票持仓来看，一季(jì)度末该基金股(gǔ)票市值占基金总(zǒng)资(zī)产比例(lì)为93.84％，处于该(gāi)基金(jīn)成立以来的最高值(zhí)，显示(shì)出一(yī)种积极的态(tài)度。从该基金(jīn)2022年(nián)中报、三(sān)季报、年(nián)报来(lái)看，其仓位(wèi)分别(bié)为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年底，一季度(dù)朱红裕配置A股比例有(yǒu)所降低，配置港股比(bǐ)例有所(suǒ)提(tí)升。数据显(xiǎn)示，招商核心(xīn)竞争力配置中国大(dà)陆、中国香港股票市值(zhí)占基金净值比例分别达到56.01％、38.59％，而去(qù)年(nián)底这两个数据是63.63％、30.91％。

　　从招商核心竞(jìng)争力配(pèi)置(zhì)来看(kàn)，重(zhòng)点布局了信(xìn)息技(jì)术(shù)、可(kě)选消(xiāo)费等。前十大重仓股(gǔ)来(lái)看(kàn)，重仓卫宁健康、振华科技、美的集团(tuán)、金蝶国(guó)际等(děng)。其中卫宁健康(kāng)持(chí)有比(bǐ)例(lì)达到11.46％。

　　相较去(qù)年底，朱红裕整体做了一些持仓调整(zhěng)，绿城服务、中国民航(háng)信息网(wǎng)络、安琪酵母新进(jìn)前十大(dà)重仓股(gǔ)之列，通威(wēi)股份、希(xī)望教育、中航光电则退(tuì)出(chū)前十大。

　　朱红裕(yù)也(yě)在季报中写道(dào)，一季度初(chū)期，我们(men)基(jī)于(yú)对经济复(fù)苏预(yù)期大概率偏(piān)弱的(de)判断，主(zhǔ)要减(jiǎn)持了经济复苏敏感(gǎn)度(dù)相对(duì)较高(gāo)的部分制造业，增持(chí)了计算机、大众消(xiāo)费品等行业，同时(shí)，我们(men)亦(yì)在一季度末期(qī)逐步逢(féng)低增持了港(gǎng)股(gǔ)中可能(néng)面临业绩拐点的物业及计(jì)算机等公司。

　　他(tā)也坦言(yán)，虽(suī)然创造(zào)了一定(dìng)的超额收(shōu)益，但市场的(de)博(bó)弈(yì)程度超出了我(wǒ)们的预期(qī)，导致对部分行业的(de)定价(jià)出(chū)现了较为显著的偏离。我(wǒ)们将基于中长期的行(xíng)业研究视野，逆势而行。

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