全球头号对(duì)冲基金(jīn)桥水的最新调仓情况曝光了！

　　根(gēn)据(jù)其向美国证交会提交(jiāo)的13F文件(jiàn)显示，桥水基金（Bridgewater Associates）在今年(nián)一季(jì)度(dù)末(mò)的美股(gǔ)持仓市值达到163.88亿美元(yuán)（约(yuē)合人民币1140亿元），较(jiào)一季(jì)度末有所(suǒ)缩水。

　　安(ān)硕核(hé)心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在一季(jì)度获(huò)得(dé)桥水(shuǐ)大幅加仓，晋升为(wèi)其(qí)第(dì)一大(dà)重仓，但桥水减持了两只标普500ETF，还减持了(le)宝洁、百事可乐、可口可乐、沃(wò)尔玛等多只消(xiāo)费股；另(lìng)外桥水加仓了谷歌母(mǔ)公司Alphabet、脸书等，但是减持了拼多多、黄金ETF等。

　　但是桥水最新(xīn)观点表(biǎo)示(shì)，其非(fēi)常看好黄(huáng)金，认为黄金可能正处于(yú)持续增长(zhǎng)期的(de)开(kāi)端。

　　桥水(shuǐ)美股持仓市值近164亿(yì)美元

　　美国(guó)证(zhèng)券(quàn)交易委(wěi)员会（SEC）披露了最(zuì)新(xīn)的13F文件，桥水(shuǐ)基金今年一季度末(mò)的持仓曝(pù)光。据了解，到今年(nián)4月(yuè)末，桥水管理的(de)全权委托资产（AUM）为1968.34亿美元。

　　我(wǒ)们来看看桥水(shuǐ)在(zài)今年一季度(dù)的美股(gǔ)持仓(cāng)变动情况，数据显示，截(jié)止2023年3月末，桥水在美股的(de)持仓总市值达到163.88亿美(měi)元，较(jiào)去年底的183.2亿(yì)美(měi)元(yuán)减少了(le)10.55％。作(zuò)为(wèi)全球宏观策略基金(jīn)，桥水的美股组(zǔ)合仅(jǐn)占总资产(chǎn)很小的一(yī)部分。

　　在这个(gè)季度(dù)，桥(qiáo)水在不断卖卖卖(mài)，清仓了228只证券，减持了360只证券(quàn)；同时(shí)也积极(jí)买(mǎi)进，新进了118只证券，增持了225只证券。

　　新兴市场ETF成头号重仓

　　桥水减持多只消费股

　　今(jīn)年一季度(dù)末，桥(qiáo)水(shuǐ)的前十大重仓标的的集中度为34.71％。

　　其中，安硕核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在今年一季度末晋升(shēng)为桥水的第一大重仓，加仓(cāng)了331万股左右，持仓增至1786.26万股，期末持仓市值为8.72亿美元，占投资组合比例的5.32％。

　　第二、第七大(dà)持仓是两只标普500ETF，分(fēn)别持(chí)有(yǒu)182.87万股、123.31万股，较(jiào)上(shàng)一季(jì)度都有(yǒu)所减持，期末(mò)持仓市值分别为7.52亿(yì)美元、5.05亿美元。

　　值得注意(yì)的是，桥水持有多只消费(fèi)品个股，但(dàn)是今年一(yī)季度都进行了减持，比如其第(dì)三大持仓宝(bǎo)洁，减(jiǎn)掉(diào)了5万(wàn)股左右，期末(mò)持有(yǒu)494.49万股(gǔ)，持股市值为7.35亿(yì)美(měi)元；还(hái)有桥水也减持了百(bǎi)事(shì)可乐、可口可(kě)乐，持(chí)股数(shù)量分别(bié)降至280.75万股、814.52万股，期(qī)末(mò)持股市值为5.12亿美(měi)元、5.05亿(yì)美元，分(fēn)别(bié)位列第五、第六(liù)大重仓(cāng)股；另外，桥水还减持了(le)麦(mài)当劳、开市客(kè)、沃尔玛，其中沃尔玛的减持幅度相对(duì)较大。

　　但是，桥水(shuǐ)在一(yī)季度小幅加(jiā)仓了医疗领域的强生(抖音音乐排行榜，2022年最好听的十首最火歌曲shēng)，持股增至(zhì)358.75万股，期末持股市值为5.56亿美元(yuán)，位列第四大重仓股。

　　桥水(shuǐ)加(jiā)仓谷(gǔ)歌(gē)、脸书(shū)

　　减持黄金ETF等(děng)

　　基金君梳理了桥水基金美股前30大重仓，其中增持的(de)标的还包(bāo)括谷(gǔ)歌母(mǔ)公司Alphabet，增(zēng)持了156.46万股，持(chí)股数量增至230.83万股，持(chí)有市值为2.39亿(yì)美元；还增持(chí)了脸书Meta，持(chí)股增至(zhì)100.18万股，持(chí)有市(shì)值(zhí)为2.12亿美(měi)元；此外，增持了(le)VISA、直觉外(wài)科、贝(bèi)宝(bǎo)、Booking等。

　　但是，基金君(jūn)发现，桥(qiáo)水在一(yī)季度减持的标的相对较多(duō)，除去前十大重仓，桥水还(hái)减持了先锋领航富时新兴市场ETF，减(jiǎn)少535.74万股，持股数(shù)量降(jiàng)至(zhì)847.11万股，减持(chí)幅(fú)度达38％，持有市值为3.42亿美元(yuán)。

　　另外桥(qiáo)水减(jiǎn)持幅度较大(dà)的还有拼(pīn)多多，减少了150.34万股，持(chí)股数量降至(zhì)214.24万股，减持(chí)幅(fú)度41％，持(chí)有市值为1.63亿美元。桥水还减持了亿滋国际(jì)22％，持股(gǔ)降至223.41万(wàn)股，持(chí)有市值为1.56亿美元(yuán)；减持了塔(tǎ)吉特28％，持(chí)股降(jiàng)至66.44万(wàn)股，持有市(shì)值为1.10亿美元。

　　值(zhí)得注意的是，桥(qiáo)水(shuǐ)在一季度(dù)还减持了(le)其(qí)特别看好(hǎo)的黄金资(zī)产，卖出黄(huáng)金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共(gòng)计34.02万股，期末持仓降至88.68万股，持有市值为1.62亿美元。该基金从去年年底以来出现较大涨势，表现非(fēi)常(cháng)突出。

　　但从最(zuì)新的(de)观点看，桥水还是非常看好黄(huáng)金的(de)。

　　近期(qī)，桥水基金联(lián)席首(shǒu)席投(tóu)资官(guān)凯(kǎi)伦·卡(kǎ)尼奥尔-坦(tǎn)布(bù)尔表示，黄金可能(néng)正处(chù)于持续增(zēng)长期的开端，因为全球对美元去(qù)杠杆化的推动仍是金价的长期支撑。她表示(shì)，黄金(jīn)被低估了，还有很长(zhǎng)的路要走。

　　她还说，黄金在全球货币(bì)市场中(zhōng)日益重要，这使得它不仅仅是对抗债券市场和利率(lǜ)的工具。另外(wài)，地缘政治动荡不(bù)会消失(shī)，这是对黄金的长期支撑。不仅如此，由(yóu)于(yú)全球通胀水平仍相对较(jiào)高，黄金将继续吸引投资者，以对冲(chōng)购买力下降(jiàng)的风险(xiǎn)。

　　桥水最新观点曝光(guāng)

　　4月(yuè)末，桥(qiáo)水联合首席投资官鲍勃·普林斯分享(xiǎng)了他在2023年一(yī)季度的最(zuì)新观察抖音音乐排行榜，2022年最好听的十首最火歌曲。

　　他(tā)指出，名义(yì)支出(chū)水(shuǐ)平高于经济(jì)体(tǐ)的生产能(néng)力，导致通(tōng)胀率远高于目标水平(píng)，美国和其他西(xī)方经济(jì)体(tǐ)处(chù)于看跌(diē)失衡中。为了(le)纠(jiū)正这种失衡，缓(huǎn)解需求压力，欧美各国央行一直在实施紧缩政(zhèng)策(cè)——目前紧缩政策造成的负(fù)面影响初现苗头。但(dàn)一切才(cái)刚(gāng)刚开始，恢复均(jūn)衡将会(huì)给经(jīng)济和市场带来一定的负面影(yǐng)响。

　　相比(bǐ)之下，亚(yà)洲经济(jì)体的经济(jì)更加(jiā)接近于均衡——支(zhī)出(chū)与劳动力产出水平一致(zhì)，通胀可控，政策制定者有(yǒu)足够(gòu)的(de)空(kōng)间提振经济和市场。

　　鲍勃·普林斯也称(chēng)，在大部(bù)分(fēn)西方国(guó)家，货币政策(cè)紧缩扭转了流动性方向，促使(shǐ)人们抛售资产持有现金(jīn)。紧缩政策推高(gāo)了折现(xiàn)率（即现金(jīn)未来(lái)实(shí)际收益率的预期(qī)），但迄今为止尚未严重影响风险溢价和经济增长，上述情况极有(yǒu)可能在(zài)周期的下一阶段出现。与(yǔ)西方(fāng)国家相(xiāng)比，中(zhōng)国、日本和许多亚(yà)洲国家和地区处于周期的不同位置(zhì)，这些国家和地(dì)区的政策制定者支持货币和信用(yòng)流动，这降(jiàng)低了折现率和风险溢价，促进了经济增长。

　　5月(yuè)份，对于近期(qī)美联(lián)储加(jiā)息，桥(qiáo)水基金在其官微发文称(chēng)，“上周美(měi)联储加息25个基点(diǎn)。虽然没(méi)有(yǒu)明(míng)确声明加息将会暂(zàn)停，但(dàn)政策指引的取消和鲍威尔讲话清楚表明，美联储(chǔ)希望持(chí)观望态度。这符合我们对当前形(xíng)势(shì)的解(jiě)读。”

　　桥水表示，为了应对疫情带(dài)来的影(yǐng)响，许多发达(dá)经济体都推出了(le)大(dà)规模(mó)财政刺激政策，引发了通胀问(wèn)题。为了(le)应对高通胀(zhàng)，央行不得不收紧政策。其中美国采取了最激(jī)进的应对(duì)通胀(zhàng)的举措，在不到18个月的时间里，美联储加息500个(gè)基点，并(bìng)迅速减持(chí)债券。目前，虽然美国经(jīng)济尚(shàng)未出现严重问题，但名(míng)义支出已经放缓。如果美(měi)联储进一步收紧政策，银行业就会继续承压，从而影(yǐng)响(xi抖音音乐排行榜，2022年最好听的十首最火歌曲ǎng)信贷(dài)供应。上周，美国第一共和银行被接管，再(zài)次(cì)凸显美国金融体系面临压力，股市和债券收益率出现下跌(diē)。美国(guó)可(kě)能(néng)需要（也可(kě)能(néng)不需要）进(jìn)一步收紧(jǐn)政策。鉴(jiàn)于迄今为止的紧(jǐn)缩(suō)举措，美联储可以评估形(xíng)势(shì)再做出决策。

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