财联社(shè)4月30日讯(xùn)（编辑 笠晨(chén)）碳酸锂(lǐ)迎(yíng)来一波(bō)久违的反弹，据上(shàng)海(hǎi)钢联发(fā)布数据显示，4月28日电池级碳酸锂涨5000元/吨，均价报18.9万元/吨，继上周五开始止跌企稳四个交易日(rì)后价格连续两日上涨。暖意也提前传导(dǎo)到A股(gǔ)，锂(lǐ)矿股本周三(sān)表现强势，融捷股份(fèn)一度(dù)涨停，雅(yǎ)化(huà)集团和永(yǒng)兴(xīng)材料(liào)最高涨超9％、中矿(kuàng)资源和(hé)盛新(xīn)锂(lǐ)能一度涨超7％、赣锋锂业和天齐锂涨业盘(pán)中均涨(zhǎng)超5％。

　　碳酸锂(lǐ)反弹的原(yuán)因之一是上(shàng)海车展有望带动(dòng)购车需求预(yù)期的提振。乘联会秘(mì)书长崔东树表示，上(shàng)海车(chē)展将(jiāng)让消费者感受到汽车(chē)消费(fèi)的火热，提(tí)升(shēng)消费信(xìn)心，也提振士气。国泰君安(ān)表(biǎo)示，此(cǐ)前车企大幅降价(jià)导致消费者(zhě)对电动(dòng)车(chē)的观望心态(tài)有望(wàng)逐渐(jiàn)改善，市(shì)场开始预(yù)期5月需求(qiú)回暖。

　　有电池(chí)企业人士(shì)提到，目(mù)前(qián)磷酸铁锂电池的价格(gé)已经逐渐稳定，且在谈(tán)价策略上以企稳(wěn)为(wèi)主，不太可(kě)能进行降价。但未来，止(zhǐ)跌(diē)信(xìn)号能否持续稳定(dìng)，受多方(fāng)因(yīn)素影(yǐng)响(xiǎng)。有产业人士分(fēn)析称，乐(lè)观来看，国内动(dòng)力电池厂商清库存工作或到5月完结(jié)，届时(shí)电池厂商库(kù)存水(shuǐ)平(píng)有望逐步恢复至健(jiàn)康水平，并带动上(shàng)游材料(liào)采购，进而对碳酸锂价(jià)格起到(dào)支(zhī)撑作用。

　　据鑫椤资讯近日调查(chá)的情况看(kàn)，一些电池龙头企业5月份的排产预(yù)计(jì)将环(huán)比增长20-30％，一(yī)些中小企业由于前期基数较低，环比增幅更是高达(dá)50％以(yǐ)上(shàng)。其中，亿纬锂(lǐ)能在(zài)4月26日的业绩说明会上表示(shì)，5月份开始(shǐ)会全面恢复(fù)生产，排产相比一季度会(huì)有明显的提升。由此可(kě)见，碳酸(suān)锂市(shì)场需求回暖已是(shì)大势所趋。

　　另有观点认(rèn)为，此次碳酸锂(lǐ)价格(gé)属于(yú)阶段性反(fǎn)弹还是底部(bù)反转，目(mù)前(qián)仍难(nán)以判(pàn)断(duàn)。“一方面(miàn)需要观(guān)察下游库存状(zhuàng)况，另一方面还(hái)需要看终(zhōng)端(duān)需求是否(fǒu)真(zhēn)正回暖，”华南一家主(zhǔ)流锂(lǐ)盐厂(chǎng)商内部人士(shì)此(cǐ)前对财联社记(jì)者表示。该人士(shì)表示(shì)，电池厂商(shāng)实际上从去年四季(jì)度开始便启动大规模去库存举措，这一(yī)举措在(zài)一季度实际上已(yǐ)经(jīng)有所反映。

　　不过进入4月中旬以后，相(xiāng)关电池(chí)厂商提到，目前盱眙的邮编号码是多少啊(qián)库存已恢复至(zhì)健康(kāng)水(shuǐ)平(píng)，此前暂停的产线也已经逐渐复产。特(tè)别是针对磷酸铁锂(lǐ)电池库(kù)存，有业内人士直言，相关库存基本(běn)出(chū)清，后续(xù)将根据公司规划，逐步进行补货。作为(wèi)锂电产业的风向标，宁德时代一(yī)季度报告显示，其(qí)库存(cún)金(jīn)额已(yǐ)从年初的766.7亿元下降到640.6亿元，环比下降(jiàng)16.5％。从绝(jué)对(duì)金额(é)来看(kàn)，宁德(dé)时代的(de)库(kù)存(cún)已经退(tuì)回到(dào)2022年第一季(jì)度的水平。材料价格和库存水平，两项关键的(de)指标也构成锂电产(chǎn)业走向的关键，随价格企(qǐ)稳以及库存水平(píng)恢复健康，将带(dài)动锂电产业(yè)恢复稳定(dìng)。

　　▌市场激辩未来锂盐价(jià)格走向 最乐观者(zhě)预判涨回25万元/吨 最(zuì)悲观者全年看跌至10万以(yǐ)下

　　碳酸锂价(jià)格在不(bù)到半年时间跌去(qù)超过2/3，也引起了市场(chǎng)热议。就在26日(rì)召开的(de)中国汽(qì)车动力电池产(chǎn)业创(chuàng)新(xīn)联盟2023年度大会上，中国汽(qì)车工业协会常务(wù)副会长付炳锋指出，国内(nèi)动力电池行业仍(réng)然(rán)存在一(yī)些问题，包括电池产(chǎn)业链分工，价值链分配(pèi)问题。“原材料短期大幅下降也不是正(zhèng)常的现象(xiàng)，”他(tā)直言。在(zài)他看来(lái)，原(yuán)材料适(shì)当涨价是正常现象，行业要以之前大幅涨价为教训(xùn)，保证价值链(liàn)的合理分(fēn)配(pèi)，避免大(dà)起大落。

　　据财(cái)联社不完全梳理，这些业内人士和分(fēn)析师(shī)近期(qī)对锂盐价格未来走势进行预判并阐(chǎn)述(shù)具体逻辑(jí)，汇(huì)总如下：

　　以碳(tàn)酸锂价格(gé)反弹为信(xìn)号，一系(xì)列的(de)数据验(yàn)证锂电产(chǎn)业(yè)拐点或(huò)已经到来。分析(xī)人士指出，此前锂电产业进入调整阵痛期，主要(yào)在于(yú)下游(yóu)车市短(duǎn)期(qī)需求下滑，叠加中游(yóu)扩产迅速从而在(zài)需求表(biǎo)现上(shàng)提前透支碳酸锂的(de)未(wèi)来(lái)增长(zhǎng)空间。进而导致，碳(tàn)酸锂(lǐ)价格持续下跌，中游(yóu)电池厂商(shāng)集(jí)体进入清(qīng)库存阶段。从上游材料价(jià)格变化来看，近期碳酸锂价格率先实现反(fǎn)弹。更值得注意的(de)是，在锂电产业(yè)链，包括六氟(fú)磷酸锂、人(rén)造石墨(mò)、极片粉等系(xì)列材料价格也(yě)出现企稳甚至(zhì)反弹(dàn)的局面。

　　作(zuò)为(wèi)锂电产(chǎn)业拐(guǎi)点的另一关键(jiàn)指(zhǐ)标，中游电池厂商的(de)库存也已经逐步恢(huī)复(fù)至健康水平。据高工(gōng)锂电了解，目前(qián)中(zhōng)游(yóu)电池(chí)厂商(shāng)库(kù)存水(shuǐ)位回(huí)退(tuì)，此前部分电池厂商暂停的生产线已(yǐ)经重启生产。在采购(gòu)方面，电池厂商(shāng)和下(xià)游车企已陆续重(zhòng)启订单，带动产业(yè)需(xū)求回暖。从终端新(xīn)能源汽车(chē)市场表现上看，年初的市场恐慌情(qíng)绪主要来自(zì)车市的需求腰斩。但从整体一季度新能源汽车销量数据来看，其(qí)月销量(liàng)逐步(bù)攀升并且回暖速度超过往年。随着二(èr)三(sān)季(jì)度到(dào)来(lái)，车市逐渐转入(rù)销售旺(wàng)季，也将进一(yī)步带动锂电产业中上(shàng)游的订单需求。加上5月(yuè)份(fèn)临(lín)近(jìn)，企业重(zhòng)新开启月(yuè)度采(cǎi)购谈判(pàn)，行业有望迎来需求订单的集中爆发。

　　后(hòu)续(xù)碳酸(suān)锂价格可(kě)能(néng)会有回涨(zhǎng)的空间，但幅度不可能太(tài)大(dà)，最多在10％左右。业内人士表(biǎo)示(shì)，因为(wèi)经(jīng)历本轮碳酸(suān)锂价格的暴涨暴跌，电池(chí)厂商(shāng)对于(yú)碳酸锂真实的供给(gěi)情(qíng)况更加清晰，市场预(yù)期回调下，电池厂商在价格谈判上会更加谨慎。同时电池厂(chǎng)商一体化(huà)带(dài)来的碳酸锂供应稳定(dìng)，也将削(xuē)弱(ruò)上游锂矿厂商的议价权。电池(chí)回收端(duān)，邦普、格林美、天奇股份、华友(yǒu)钴业等企业持续(xù)推(tuī)进电池回收(shōu)布局，来(lái)自终端材料回收的产能也在稳(wěn)步爬(pá)坡。相(xiāng)关数据显示，2025年国内(nèi)回收的废旧(jiù)电池的总量将达到137.4GWh。

　　回(huí)溯到上游，电(diàn)池厂商都已完善在锂矿(kuàng)端的布(bù)局，包括宁德时代的(de)宜春锂矿项目，亿(yì)纬(wěi)锂能(néng)的盐湖提锂项目均进展(zhǎn)顺利，将(jiāng)进一步释放碳酸锂供给。经历(lì)过复杂(zá)的产业调(diào)整过(guò)程之后，整个锂电(diàn)产业的(de)运作模式正从(cóng)“大开(kāi)大(dà)合”的波浪式变得更为平滑(huá)。从原(yuán)材料到电池，再到(dào)下游车企，产业(yè)链各(gè)个(gè)环节的价格以及供(gōng)需(xū)变化也(yě)将变得(dé)更加平衡且具有可(kě)预(yù)测性。

　　然而，亦(yì)有盱眙的邮编号码是多少啊空(kōng)方则认为，当前上游库存(cún)水平依旧处(chù)于高位，虽然需求端(duān)稍有好(hǎo)转，但(dàn)是并不足(zú)以带动(dòng)价(jià)格企稳。

　　▌锂价(jià)超(chāo)预(yù)期下(xià)跌并不是一个下游获利(lì)、上游承压(yā)的简单故事

　　过去一(yī)段时间，碳酸锂和(hé)电池材料的价(jià)格下跌(diē)过快，但(dàn)这并不为业内(nèi)人士所乐见(jiàn)。碳酸锂从2022年(nián)11月60万元(yuán)/吨跌至当前20万元(yuán)不到，价格跌(diē)去(qù)近7成，最直接受到冲击的当属锂矿企业。根据藏格(gé)矿(kuàng)业一季(jì)度数(shù)据，碳酸锂销量为(wèi)534吨，相(xiāng)比(bǐ)于2022年四季(jì)度销量2006吨，销(xiāo)量环比下滑73.4％；产量(liàng)也从2022年第四季度的2461吨(dūn)，削减至今年一季(jì)度的(de盱眙的邮编号码是多少啊)1783吨，环(huán)比(bǐ)下降(jiàng)27.5％。由于(yú)市场行(xíng)情策(cè)动，上游锂矿(kuàng)企业(yè)不断(duàn)压低碳酸锂(lǐ)出货(huò)价(jià)格，部(bù)分锂矿企(qǐ)业已(yǐ)经出现主动减产(chǎn)的(de)情况。

　　江特电(diàn)机4月(yuè)24日公告，一季度营业收(shōu)入7亿元，同比减少(shǎo)48.32％；净(jìng)利润5064.8万元，同(tóng)比下降92.39％，2023年(nián)Q1净利润环比下降(jiàng)86％，第(dì)二日股价跌停。

　　直接(jiē)生(shēng)产、售卖碳酸锂的锂盐企(qǐ)业则命(mìng)运分化，大公司如天齐锂业和赣锋锂业有机会在(zài)价格下(xià)降周期中获得更多市场份额，行业将变得更(gèng)集中。这是2016年到2018年上(shàng)一轮(lún)锂(lǐ)价下降(jiàng)中发生过的事。而(ér)同(tóng)环节(jié)的大量中小企业(yè)，尤其是最近(jìn)两(liǎng)年追(zhuī)高入局的新(xīn)公司，则面临停产乃至破(pò)产。

　　乘着锂价的东(dōng)风，赣锋锂业在去年轻松(sōng)赚(zhuàn)出了0.66个宁德时代、1.23个比(bǐ)亚迪。业内人士(shì)表示，这(zhè)一轮价格下(xià)降长期利好中国最(zuì)大(dà)的两个锂盐供(gōng)应商(shāng)天齐锂业和(hé)赣锋锂业(yè)。它们去年的净利(lì)润都超过(guò)200亿(yì)元，比中国(guó)最(zuì)大的新能源车企比(bǐ)亚迪还多，其(qí)中(zhōng)天齐锂业净利润增长超过(guò)10倍(bèi)。足够厚(hòu)的血，使他们更能承受(shòu)价格下跌和可(kě)能的未来亏损(sǔn)。这两(liǎng)家公(gōng)司(sī)也有行业里最优(yōu)的(de)成本。赣锋锂业、天齐锂(lǐ)业(yè)等(děng)公司入股的海外锂矿资(zī)源开采成本普遍在3万(wàn)-5万(wàn)元/吨(dūn)，几乎是全球最低水平。

　　但(dàn)这并(bìng)不意味着，这两家(jiā)公(gōng)司能以低于5万(wàn)元(yuán)/吨的价(jià)格采购碳酸锂，因为在(zài)锂(lǐ)矿(kuàng)国际交易中，即使拥有海外(wài)矿产的分销(xiāo)权或开采(cǎi)权，交易价(jià)格也需要通(tōng)过长协确定，按市(shì)价定期调整。但能(néng)获得上游更(gèng)低成本(běn)的资源(yuán)，让这两(liǎng)家大企业(yè)更能容(róng)忍(rěn)低(dī)价，并能在(zài)上游因降价(jià)减(jiǎn)产时保持(chí)产能供应。

　　锂(lǐ)价(jià)超预期(qī)下跌牵动着(zhe)万亿(yì)新(xīn)能(néng)源车市场。不过锂(lǐ)价下降带来的连锁(suǒ)反应(yīng)，并不(bù)是一个下游获利，上游承(chéng)压的(de)简(jiǎn)单故事。作(zuò)为碳酸锂的下游，宁德时代(dài)理论上会受益，但锂(lǐ)价的超预期下跌，使(shǐ)宁德时代(dài)今(jīn)年2月提出的 “锂矿(kuàng)返利” 计划沦为鸡(jī)肋，它(tā)本想用20万(wàn)元/吨的(de)碳酸锂价格绑定一些车企的三年长单。另一层影响(xiǎng)是，宁(níng)德时代今(jīn)年(nián)5月计划投产的(de)宜春锂矿很有可(kě)能(néng)一开采就(jiù)亏损(sǔn)。

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